金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人净购买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴(bā)菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个(gè)月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这个时点，不(bù)断增持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们(men)还能通(tōng)过(guò)融(róng)资(zī)解决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我们就(jiù需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了(le)日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集(jí)团两(liǎng)年(nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年(ni需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂án)早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办(bàn)事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上(shàng)的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等(děng)到(dào)了被(bèi)低(dī)估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到(dào)了(le)4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视(shì)的(de)力量。日(rì)本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来(lái)将走向(xiàng)何方，一切将(jiāng)由时间给出答(dá)案吧(ba)。

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