本周铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始(shǐ)计价终(zhōng)端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(琪琪格蒙语什么意思dī)，港口库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè琪琪格蒙语什么意思)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或(huò)形(xíng)成(chéng)支(zhī)撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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