财联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首(shǒu)饰(shì)品牌(pái)老(lǎo)凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优于预(yù)期(qī)，根(gēn)据行业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后(hòu)逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低(dī)基(jī)数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等人拆解(jiě)，其(qí)一(yī)，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需求，存货(huò)增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的(de)可(kě)持(chí)续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因素(sù)均有望(wàng)对(duì)金(jīn)价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产品定位，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速(sù)度(dù)更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测(cè)，中国金(jīn)银珠宝行业中(zhōng)黄金市(shì)场(chǎng)的(de)增速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应(yīng)，中游的制(zh定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ì)造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高(gāo)毛利率水平，产(chǎn)业链附加(jiā)值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势的渠(qú)道(dào)建设以提高市场份额，可(kě)以获得(dé)更加优(yōu)化(huà)的(de)盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部(bù)公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的(de)市占率(lǜ)分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内(nèi)的CR10不断(duàn)提(tí)升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相(xiāng)关上市(shì)公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等(děng)，具体情况(kuàng)如下(xià)：

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