自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆(nì)势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半(bàn)导体下(xià)行(xíng)周不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思期拐点临近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业(yè)绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算(suàn)机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季(jì)度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估(gū)值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思设备(bèi)等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思>

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰(tài)基(jī)金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正(zhèng)地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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