芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不要忽(hū)略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要(yào)转向服务业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的(de)生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构(gòu)的(de)分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定(dìng)是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种观点认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平(píng)均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度也大致(zhì)类似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业(yè)人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就(jiù)业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知(zhī)识密集(jí)程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要(yào)由(yóu)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有(yǒu)明显增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法ong>一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(s乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法hēng)增加了(le)706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该年龄段的在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的(de)分(fēn)母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量(liàng)为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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