昨夜(yè)，据(jù)路透(tòu)社最新报(bào)道，知情人士透露，美国(guó)总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)接近(jìn)就美国债务(wù)上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另(lìng)一名了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达(dá)成(chéng)的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票(piào)的法(fǎ)案，而是一份包含几个(gè)关键数(shù)字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判(pàn)代表(biǎo)将敲定可自由支配(pèi)开(kāi)支的(de)最高限(xiàn)额，包括军费开支(zhī)，但让议员(yuán)们在未(wèi)来(lái)几个月(yuè)通过(guò)正常的(de)拨款程序敲定住(zhù)房和教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美国联邦数据，2022年(nián)，美(měi)国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿(yì)美元，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出总额的27％。其中大约一半用于国防，一(yī)些议员(yuán)表示不应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减(jiǎn)产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个月(yuè)来(lái)首次面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务是监控市场形(xíng)势并及时(shí)作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计(jì)布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的价(jià)格(gé)反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势(shì)的评(píng)估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联(lián)储会在(zài)6月或7月的(de)某(mǒu)次会议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场(chǎng)认为(wèi)接下(xià)来(lái)两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个基(jī)点的(de)加息预期，由于(yú)美联(lián)储加息规(guī)模(mó)通常都(dōu)是25个(gè)基点(diǎn)的(de)倍数，这(zhè)代表(biǎo)6月(yuè)加息25个基点的(de)概率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美(měi)元，创(chuàng)盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家(jiā)市值突破1万亿美(měi)元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英(yīng)特(tè)尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各自的市值(zhí)都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股收(shōu)益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数据在于(yú)——展望未来(lái)，英(yīng)伟达预计第二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮(ch辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么áo)中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的人(rén)工智能计算任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如(rú)今在AI用途的(de)芯片领域占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑(huá)并创下近半年或半年(nián)多(duō)以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合(hé)约(yuē)2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑(hēi)色商(shāng)品(pǐn)在(zài)经历短(duǎn)暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投(tóu)研(yán)中心黑色(sè)高级研究(jiū)员黄科在接受期(qī)货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期(qī)黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题仍没有(yǒu)达(dá)成一致，随着截止日期临近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下(xià)来继(jì)续(xù)加息的可能性，当前美联(lián)储6月(yuè)加(jiā)息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压(yā)力。国内方辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么面，5月份公(gōng)布的(de)社融和固定资产投资等经济数(shù)据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况关(guān)联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从现货市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，虽(suī)然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端(duān)原料价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下移(yí)导致钢价下(xià)方支(zhī)撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材(cái)需求也已临近(jìn)淡季(jì)，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价(jià)格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货(huò)黑色产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋(qū)势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来(lái)钢(gāng)材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较(jiào)大差距(jù)，叠(dié)加今年年初以来市场对下游需求的乐观预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量(liàng)增幅较(jiào)大。而在市(shì)场供需(xū)阶段(duàn)性错配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨，仅比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦(jiāo)煤分(fēn)别(bié)为(wèi)3.85亿(yì)吨(dūn)和3114万(wàn)吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或(huò)延续(xù)弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临的问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货研(yán)究院(yuàn)黑色组长汤冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一是高炉减产(chǎn)不充分；二是外(wài)需可能会大幅下滑(huá)；三是(shì)国内政策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前(qián)钢矿品种价(jià)格底(dǐ)部是否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多(duō)有(yǒu)限，导致“买预期”交易未能如(rú)期出(chū)现，但国内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后(hòu)期市(shì)场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来(lái)自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力(lì)会明显增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压减。因(yīn)此(cǐ)，在经历4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国内下一个(gè)相对重要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布(bù)后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的(de)确立需要黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿发货(huò)均出(chū)现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通(tōng)关(guān)及(jí)铁矿石(shí)非澳(ào)巴(bā)发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并(bìng)不(bù)明(míng)显，负反馈还在持续，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于后(hòu)期供需(xū)平衡(héng)的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情况来(lái)看，在(zài)进口煤冲击之下，近(jìn)期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强。因此，预(yù)计短期内黑色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造(zào)成(chéng)的负(fù)向循环，或(huò)将(jiāng)令铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅(fú)下探之际(jì)，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格(gé)区(qū)间有(yǒu)利于(yú)行业供需(xū)加(jiā)快调整，且目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于(yú)钢(gāng)厂铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年(nián)同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后(hòu)来自政策(cè)面和市场力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局势缓和以及(jí)国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个月，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年(niá辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么n)4月中旬之前的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进(jìn)入减产(chǎn)期间后，钢材价格下(xià)跌一(yī)旦出(chū)现企稳，那(nà)么(me)低价可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶段反弹(dàn)。

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