华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年(nián)终净(jìng)资产价(jià)值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出(chū吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢)，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的一(yī)家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对(duì)伊(yī)坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告(gào)旨在(zài)以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的(de)信息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是(shì)在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的(de)控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的(de)做空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资(zī)料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务包括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违(wéi)规等(děng)。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Niko吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢la的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当(dāng)推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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