本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银(yín)瑞(ruì大冤种什么意思，大冤种是骂人吗)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.大冤种什么意思，大冤种是骂人吗68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(大冤种什么意思，大冤种是骂人吗chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的(de)估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费(fèi)率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对(duì)这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业(yè)的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表(biǎo)示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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