近(jìn)日(rì)，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广(guǎng)泛(fàn)知(zhī)晓的“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引发的风(fēng)波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也成(chéng)为了备受资本青睐(lài)的(de)宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xià挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信o)果文化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目(mù)的(de)火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀俱(jù)乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机(jī)并押宝这(zhè)一赛(sài)道，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾(téng)讯关联(lián)公司入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社(shè)创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮(lún)投(tóu)资。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本(běn)、华人(rén)文(wén)化集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图(tú)投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到南山(shān)资本(běn)的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本和(hé)游(yóu)族(zú)网(wǎng)络对(duì)笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果文化的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键(jiàn)一子，今(jīn)年4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来(lái)对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对(duì)外(wài)投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上海）有限公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息技(jì)术(shù)有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果(guǒ)演(yǎn)艺(yì)原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增(zēng)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注册。

　　此前(qián)曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在(zài)悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏(zòu)。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资过程(chéng)，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示(shì)，他也是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出(chū)事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事(shì)件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题(tí)，确(què)实不(bù)该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没(méi)有进行非常严格(gé)的把控。<挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信/p>

　　此外，《科创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资(zī)有限公(gōng)司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该(gāi)节目(mù)让担任(rèn)吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策(cè)划人(rén)及编剧的李诞迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯(xùn)视频出品，企鹅(é)影视和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的(de)长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资(zī)本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发展历史，脱(tuō)口秀这个舶(bó)来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话(huà)题榜首，由此带(dài)来一波迅猛发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财(cái)联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不(bù)乏明(míng)星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩(hào)旗(qí)下的(de)思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单(dān)立(lì)人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外，其他(tā)脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲(jìn)不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无(wú)新的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获(huò)得(dé)融资。

　　资(zī)本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至(zhì)2029年(nián)，行业(yè)年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何(hé)却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道？眺远营销咨询创始人(rén)高承(chéng)远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心原因在(zài)于，资(zī)本的(de)投资逻辑天然是确定性和可复制性，而(ér)脱(tuō)口(kǒu)秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性、创作的不确定性(xìng)、观(guān)众审(shěn)美的不确定(dìng)性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要(yào)舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让(ràng)经(jīng)营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱(bào)监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的(de)上线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良性发(fā)展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作(zuò)为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员，和(hé挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)这个行业中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原因(yīn)。

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