华大基因有国家背景吗财联(lián)社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数(shù)据(jù)显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖(nuǎn)意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强势，融捷股(gǔ)份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅化集团和永(yǒng)兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到(dào)汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价策(cè)略上(shàng)以企稳为主(zhǔ)，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士分析称，乐(lè)观(guān)来(lái)看，国(guó)内动力电池厂商清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结(jié)，届时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平(píng)，并带动(dòng)上游(yóu)材料(liào)采(cǎi)购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由于前期(qī)基数较低，环(huán)比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿纬锂能(néng)在(zài)4月26日的业绩说明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士此(cǐ)前对(duì)财(cái)联(lián)社(shè)记者表示。该人(rén)士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从(cóng)去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措(cuò)，这一(yī)举措在(zài)一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库存，有业内人(rén)士直言(yán)，相关库(kù)存基本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补(bǔ)货。作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来(lái)看(kàn)，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料(liào)价格(gé)和库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来(lái)锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材(cái)料短(duǎn)期大幅下降也不是(shì)正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适当涨价是正(zhèng)常(cháng)现象，行业(yè)要以之前大幅(fú)涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价值链的(de)合(hé)理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的(de)数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游车(chē)市短期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存(cún)阶(jiē)段。从上游(yóu)材(cái)料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重启生产。在(zài)采(cǎi)购(gòu)方面，电池厂商和下(xià)游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带(dài)动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年初的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也(yě)将(jiāng)进一步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化带(dài)来(lái)的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的废旧(jiù)电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电(diàn)池厂商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布局(jú)，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波(bō)浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是(shì)并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利(lì)、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压(yā)低碳酸(suān)锂出货价华大基因有国家背景吗格，部分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运分化，大(dà)公司如天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额(é)，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过的事(shì)。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚(yà)迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格(gé)下(xià)降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年(nián)的(de)净利润都超(chāo)过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的(de)新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价(jià)格下跌和(hé)可(kě)能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两家公(gōng)司能(néng)以(yǐ)低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市价定期(qī)调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成(chéng)本的(de)资(zī)源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更能容(róng)忍低价，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故(gù)事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今(jīn)年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投产的(de)宜春(chūn)锂矿(kuàng)很(hěn)有可能(néng)一(yī)开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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