中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另(lìng)外(wài)5家均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨头均(jūn)在国(guó)内拥有外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一(yī)控(kòng)”问题如(rú)何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深(shēn)入(rù)财富(fù)管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成(chéng)立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较上年出(chū)现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增长54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外(wài)，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元(yuán)，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗响，证(zhèng)券(quàn)行业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设(shè)成(chéng)本、业务费(fèi)用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出过高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)影(yǐng)响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费(fèi)及(jí)佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业务及管理(lǐ)费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导(dǎo)致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根(gēn)大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这(zhè)只是摩根大通证券(quàn)展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开(kāi)信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获(huò)得证监(jiān)会批(pī)复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资(zī)股东持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权(quán)，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经(jīng)纪业务大爆(bào)发，实现手(shǒu)续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展，新(xīn)客(kè)户开发稳步推进。摩(mó)根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外机构投资者，目标客群机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发合并(bìng)

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之(zhī)一(yī)，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进(jìn)步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所互(hù)联互(hù)通全球(qiú)存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成(chéng)合并(bìng)协议(yì)，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交易预计(jì)在6月底前完成。不言而(ér)喻(yù)的是(shì)，集(jí)团层面的(de)合并对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保留意见(jiàn)审计报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协(xié)议(yì)和合并(bìng)计划，截(jié)止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营(yíng)和财务(wù)业绩受到上述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导致对公司持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的(de)重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会(huì)修(xiū)订《外商(shāng)参(cān)股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价(jià)转让瑞信证券49％股(gǔ)权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞(ruì)信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根(gēn)据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参(cān)股证(zhèng)券公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富(fù)管理业务在原有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续(xù)推进(jìn)的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询(xún)服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持(chí)服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务联动等多种业(yè)务模式(shì)，通过服务手段的增加及优(yōu)化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式(shì)的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富管理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资者(zhě)提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高(gāo)质量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置(zhì)为(wèi)核心进行(xíng)新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华(huá)将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代销第三方金(jīn)融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人(rén)财富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资(zī)银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负责(zé)公司高净值个人(rén)客(kè)户综合财富管理业务的(de)运作。私(sī)人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其(qí)家(jiā)族提供专业(yè)、多(duō)元(yuán)及定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务(wù)，与4家国(guó)内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财(cái)富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案(àn)和(hé)财(cái)富规划方面的(de)业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精选上架多支(zhī)产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提供差(chà)异(yì)化选择及多(duō)元化(huà)的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加大(dà)，各(gè)外资金融机构(gòu)加(jiā)速了(le)在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本(běn)为人民(mín)币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立，出资(zī)额10.5亿元人民一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控(kòng)股券商已成为市场(chǎng)上(shàng)不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)静待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣(shèng)保罗银行、美国景(jǐng)顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国际金融(róng)机构负责人(rén)普(pǔ)遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济(jì)的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场，将继续与中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在华业(yè)务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商的(de)市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷纷感(gǎn)受到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司(sī)既带来了国际(jì)金融机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国(guó)际金融机构直(zhí)接合作促进业务发展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑(sù)不(bù)断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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