本轮(lún)新(xīn)股中，有不(bù)少(shǎo)风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶(jīng)合集成正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润(rùn)重(zhòng)回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池(chí)电极涂(tú)布(bù)、液(yè)晶显示中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行业(yè)基(jī)本(běn)见顶，下游需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工(gōng)服(fú)务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的(de)压力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分(fēn)散染(rǎn)料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公(gōng)司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务领域(yù)的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低(dī)，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地(dì)理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润(rùn)来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技(jì)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗术服(fú)务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模(mó)组研发能(néng)力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖(gài)的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩(kuò)大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客户和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景(jǐng)提供(g获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗ōng)物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决(jué)方案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或(huò)服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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