本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产品也是繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？以发(fā)起(qǐ)式(shì)的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估(gū)值(zhí)普遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的(de)增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升流(liú)动(dò繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ng)性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司(sī)今(jīn)年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来(lái)北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率(lǜ)，北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成(chéng)中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对(duì)整个市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投(tóu)资机(jī)会(huì)应会(huì)越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看(kàn)，这一趋(qū)势已经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公(gōng)司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之(zhī)改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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