全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持(chí)仓曝光(guā自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ng)。据了解(jiě)，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列(liè)第(dì)五、第六大(dà)自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持(chí)股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(y自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别ì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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