本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)收入(rù)第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的(de)核心环节，目的是(shì)将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封(fēng)装，为国内外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年(nián)大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对(duì)的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完成(chéng)有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端(duān)分(fēn)散染料为主，主要用(yòng)于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部(bù)分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（68行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思8479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主(zhǔ)营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友(yǒu)网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程(chéng)提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设(shè)备(bèi)施工业(yè)务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器件(jiàn)滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国(guó)家级高新技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对于这(zhè)种客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(j行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思iā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的(de)综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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