近期交易商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多(duō)元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易(yì)商协会对建(jiàn)设(shè)银行启动自(zì)律调查，这是两天内第二(èr)家(jiā)被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自律调(diào)查(chá)，监管(guǎn)力(lì)度在(zài)持续(xù)加(jiā)大。

　　多(duō)家金融(róng)机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商(shāng)协会（下(xià)称“交易商协(xié)会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示，基(jī)于监管部(bù)门反馈(kuì)线索(suǒ)，依(yī)据《银行(xíng)间债券市(shì)场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银行股份有限公司债务(wù)融资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融(róng)企业债务融(róng)资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业(yè)债券融资需求(qiú)，承(chéng)销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资(zī)工具(jù)，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管力(lì)度在(zài)近期(qī)持续加(jiā)大(dà)。就在5月(yuè)9日(rì)，交易商(shāng)协会官网发(fā)布信息，针对(duì)中国(guó)进出口银行(xíng)金(jīn)融(róng)债券(quàn)发行涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规(guī)行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银(yín)行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银(yín)行等多家(jiā)机构(gòu)存在(zài)债券代持(chí)交易(yì)等违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现券交(jiāo)易(yì)，代(dài)持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且规模较(jiào)大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执(zhí)行不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评估(gū)交易合理性(xìng)，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔(bǐ)数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关公告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主承销的多期科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容债务融资工具发行定价严重(zhòng)偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了(le)市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网(wǎng)站披露(lù)，近期在查处(chù)四平市(shì)城市(shì)发(fā)展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被(bèi)交(jiāo)易商协会(huì)进(jìn)行自律调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证(zhèng)券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会通报的(de)数据(jù)，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)案件立(lì)案调(diào)查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进(jìn)机构(gòu)、4家主(zhǔ)承销商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构和54名直(zhí)接责任人。作(zuò)出的处(chù)分中，警(jǐng)告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构被(bèi)暂(zàn)停(tíng)一(yī)定期(qī)限(xiàn)业务，12位责任人(rén)被认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销(xiāo)多(duō)期债务融资(zī)工(gōng)具，影响了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资(zī)工(gōng)具未按照发行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发(fā)行利率(lǜ)，对(duì)市场正常(cháng)秩(zhì)序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银(yín)行间债(zhài)券市场参(cān)与机构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立(lì)市场责任意(yì)识，严格遵守(shǒu)相关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律规则要(yào)求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护(hù)银行间(jiān)债券(quàn)市场运(yùn)行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机(jī)构，承(chéng)担着提高(gāo)市场(chǎng)流动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强内部(bù)控制和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会(huì)的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场(chǎng)竞争程(chéng)度更趋激烈，但(dàn)监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金(jīn)融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落(luò)实监管从严要(yào)求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市(shì)场各类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护(hù)市(shì)场良好秩序。债(zhài)券承(chéng)销(xiāo)机构作(zuò)为债券市场(chǎng)的(de)“看(kàn)门人”，对(duì)于(yú)商(shāng)业银行特(tè)别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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