在华(huá)尔(ěr)街经济学家和央行官(guān)员争论(lùn)美(měi)国经济是否以及(jí)何时会(huì)陷入衰退(tuì)之(zhī)际，大型基金经理们(men)并没(méi)有坐等答案揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专业选股人士将资金从银行等对经(jīng)济敏感的股(gǔ)票中撤出(chū)，转而(ér)投资公用事(shì)业和基本消(xiāo)费品等在经济低(dī)迷时期被视为具有(yǒu)弹性的股票(piào)。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和(hé)做空的对(duì)冲基金已将其(qí)周期性股票与防(fáng)御性(xìng)股票的比(bǐ)例降(jiàng)至至少2012年(nián)以来的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基(jī)金经(jīng)理来说，他们对(duì)周期(qī)性公(gōng)司(这些(xiē)公司的命运取决于(yú)商业周(zhōu)期的起伏(fú))的相对敞口接(jiē)近2008年(nián)以来真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态的最低水平。

　　这一切(qiè)都突显了(le)主(zhǔ)动投资(zī)领(lǐng)域的(de)悲观情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年10月(yuè)低点反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行策略师表(biǎo)示，主动选股者“为2真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态009年(nián)式的(de)衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相对防御股的(de)比(bǐ)例(lì)降至近10年(nián)低(dī)点(diǎn)

　　最近对防御(yù)股(gǔ)的(de)偏(piān)好与去年不同，当时对衰退的担(dān)忧蔓延(yán)，主(zhǔ)动型基金紧(jǐn)紧抓住(zhù)周期股。这一(yī)立(lì)场表明(míng)，人们相(xiāng)信美(měi)联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实(shí)现软着(zhe)陆。现在，这种乐(lè)观情绪已经消散。

　　行业仓位数据(jù)进一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国银行(xíng)4月(yuè)份对(duì)基金经理的最新调查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时候都更受青睐(lài)。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场开始逃离时(shí)，只做多的基金被迫(pò)成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基于(yú)图表信号配置(zhì)资产的计(jì)算机(jī)驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市(shì)场波动(dòng)性下降(jiàng)，趋势追踪(zōng)基金(jīn)和波动性目标基(jī)金(jīn)等系统性(xìng)资金管理公司近(jìn)几个月增加了股票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位(wèi)模型最(zuì)能说明这(zhè)种(zhǒng)分歧立(lì)场。德意(yì)志(zhì)银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而(ér)自由(yóu)裁量投资者的敞口(kǒu)已降至一年区(qū)间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年(nián)股市反(fǎn)弹的很大一部分(fēn)归因(yīn)于那些对(duì)价格不敏感的量化(huà)投资者，他们别无选择(zé)，只能在(zài)股(gǔ)价上涨时(shí)买入(rù)股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持(chí)续数月的(de)股(gǔ)市反弹是不可持续的。由(yóu)于标普500指数几次突破4200点的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量化基(jī)金的需求。另一方(fāng)面，新一轮(lún)的抛售可能会促使量化基金改变路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于预(yù)期的经(jīng)济数(shù)据和企业财报也(yě)提振股市。尽管各公司在本(běn)财报季的(de)业(yè)绩超出(chū)预(yù)期(qī)，但(dàn)目(mù)前来看，这还不足以让美国(guó)企业重回增长轨道。就连(lián)美联储官员(yuán)也(yě)预(yù)测今年晚(wǎn)些时候会(huì)出现(xiàn)“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银行(xíng)的Subramanian表示，以史(shǐ)为鉴，过早(zǎo)地为经济衰退做准备(bèi)而采取(qǔ)真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态防御措施(shī)，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性(xìng)的行业(yè)往往在衰退前(qián)的6个月(yuè)内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性股票才(cái)开(kāi)始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的(de)领先地位(wèi)通常会在(zài)下行周期结束(shù)前(qián)逆(nì)转。

　　美国银(yín)行的经济学家预计，美国(guó)经(jīng)济(jì)衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态