个人养老金业(yè)务试点落地半(bàn)年，你(nǐ)参与(yǔ)了吗？

　　自(zì)去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进(jìn)入为期一年的试点，在全(quán)国选取了36个试点城市和地区进行推(tuī)进。据(jù)人力资(zī)源和社会保障部数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今年3月末(mò)，个人养老(lǎo)金开户(hù)数量达(dá)到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金(jīn)业(yè)务的代销主渠道之一(yī)，证券公司凭借其与权益(yì)产品的(de)紧(jǐn)密联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实(shí)践。时(shí)值个人养老金业务试(shì)点(diǎn)推行半年之际，中(zhōng)国基金报记者深入多家券商，了解个人养老(lǎo)金代销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥财富管理优势

　　券(quàn)商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来，个人(rén)养老金业务正在获(huò)得更多证券公(gōng)司的(de)重视(shì)。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获(huò)得代销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金(75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升jīn)数量增加至143只(zhǐ)，券(quàn)商(shāng)数量扩容至18家，平安(ān)证券、安信证券及中信(xìn)证券（山东）、中信证券华南(nán)新增获批。

　　作为公(gōng)募基金最(zuì)主要的代(dài)销(xiāo)方之一(yī)，证券公(gōng)司在个人养(yǎng)老金业务(wù)试点的铺(pù)开和推广中持续发力，个(gè)人养(yǎng)老金业务也成为大型券商们财富管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券商充分发挥(huī)财(cái)富管理优势，做“精”养老(lǎo)基金销售。

　　产品布局(jú)：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人(rén)养老金可投资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产品名录显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品共(gòng)有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财(cái)类产(chǎn)品、基金类产品、保险(xiǎn)类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人(rén)养(yǎng)老金产品资格受到(dào)明显限(xiàn)制，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代(dài)理(lǐ)牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线(xiàn)聚焦(jiāo)于(yú)公募基(jī)金上进行重点(diǎn)开拓，发力“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其(qí)顺利(lì)获(huò)得首批(pī)个(gè)人养老金(jīn)基(jī)金销售(shòu)资格，完成全(quán)部40家基(jī)金管理公司共计126只个(gè)人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金产品(pǐn)的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人养老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人(rén)养老金业(yè)务负责人向中国基金(jīn)报记(jì)者介绍称(chēng)，中信建投已(yǐ)引进华夏基金(jīn)等(děng)发行养老基金(jīn)管理人(rén)的137只Y份额(é)产品，后续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已基本实(shí)现(xiàn)了(le)养老公募基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人(rén)指出，从客户(hù)服(fú)务办(bàn)理的(de)角度看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意(yì)在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机构办理个人养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在(zài)服务体(tǐ)系的基础架(jià)构上，风格多样(yàng)、风(fēng)险收益(yì)多元的产品货(huò)架能够带给客(kè)户更(gèng)好的服务办理体验，产品(pǐn)布局的“全面”是(shì)个人养老金业务的基(jī)础。

　　与此同时，从客户(hù)投(tóu)资选择的(de)角度讲，大(dà)部分客户对于金(jīn)融产品的特征(zhēng)和(hé)策略的认知、对自身投资能力、投资(zī)意(yì)愿、投资(zī)目的的(de)认(rèn)知(zhī)较为模糊(hú)。帮助(zhù)客户做好“养老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产(chǎn)品”，就成为服务(wù)机(jī)构的(de)“核(hé)心竞(jìng)争力”。在(zài)全面引入个(gè)人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品类(lèi)型的(de)基础上，各家机构需要深入、充分、严谨地研究(jiū)每类产品的特性；结合(hé)存量客户的个(gè)性化画像和客户特点，为客户提供切实可行的产品评(píng)估体系和养老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投资者来说(shuō)，当(dāng)前阶段认可并开(kāi)通个人养老金账户(hù)的理(lǐ)由，一是来自(zì)开(kāi)户渠道的多重福利(lì)动员，二是个人(rén)养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽然开户数量众多，但缴存比(bǐ)率(lǜ)仍不理(lǐ)想。

　　由(yóu)于个(gè)人养老金退休后才能(néng)取出，这每年12000元(yuán)自(zì)然是需要在账户内充分利用(yòng)长期投资，但如何投资也令不少投资者犯(fàn)难：买什么(me)、买(mǎi)多少，在哪买、怎么(me)买，选择(zé)越(yuè)多(duō)，困难越多。现有养老产品的(de)选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的产品，证券(quàn)公司的投顾力量大有(yǒu)可为。

　　“中信建投拥有近万名高素质(zhì)的(de)投资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选适合自(zì)身的养(yǎng)老产品，做好养老(lǎo)规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述负责人称，中信建投采取(qǔ)线上线下相结(jié)合的方(fāng)式，注(zhù)重交(jiāo)流和体验(yàn)，为客户75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升(hù)提(tí)供有温度的专(zhuān)业服务(wù)。

　　国泰(tài)君安在推广个人养(yǎng)老金业务(wù)时曾介绍，其结合个人(rén)养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司(sī)治理水平、投(tóu)研能(néng)力、业绩评价、风险管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量(liàng)化评(píng)价，优(yōu)选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选(xuǎn)”、“养老专家(jiā)”、“投(tóu)研大咖(kā)”、“风险收益(yì)性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股息”等特(tè)色养老金基金产品清(qīng)单(dān)，满足养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式(shì)”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门(mén)服(fú)务”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的(de)是，虽然(rán)证券(quàn)公司营业网点数(shù)量在“金融圈”内并不算少，但远难以与(yǔ)大型商业(yè)银行的优(yōu)势(shì)相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露，截(jié)至2022年末，该(gāi)行已经累计开立个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)229.16万户，位(wèi)列全行业(yè)第(dì)三位，市场占有率超10％，仅次(cì)于建设银行和(hé)工商银行。相比(bǐ)之(zhī)下，鲜有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道(dào)开通个人(rén)养老金账(zhàng)户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险(xiǎn)公共(gòng)服(fú)务平台上仅可查询商(shāng)业银行(xíng)个人(rén)养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获(huò)准开办个人养老金业务的银(yín)行中，有22家(jiā)开设了资金账户(hù)和(hé)储蓄交易(yì)业(yè)务，8家(jiā)同时开展了基金交(jiāo)易业务、保(bǎo)险交易业务(wù)和(hé)理财交易业务。

　　与大(dà)型(xíng)商业(yè)银行所拥有的(de)产品和(hé)渠道优势相比，证券公司(sī)个人养老金(jīn)业务(wù)的规模(mó)相对(duì)有(yǒu)限，仍处于积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数量(liàng)难以比拼(pīn)，但券商发(fā)力个(gè)人养老金业务，自有其(qí)独(dú)特“打法”。记(jì)者注意到，多家券商(shāng)在推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务(wù)作(zuò)为宣传(chuán)重点。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此前表(biǎo)示，其个(gè)人养老金业务(wù)从引导客户形成(chéng)科学(xué)养老理财观念的(de)长远视角出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优(yōu)选、再到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专业资配服务和一站式的(de)产(chǎn)品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦(yì)推(tuī)出个人(rén)养老金投(tóu)资一(yī)站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综(zōng)合服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位(wèi)服务投资者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是(shì)部分券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁向记(jì)者介绍(shào)，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将开发(fā)大中(zhōng)型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的(de)推广计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系统内成员公(gōng)司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业单(dān)位(wèi)员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客户前往营业厅办理业务路上花费(fèi)的(de)时间(jiān)，提高服务效率，节约(yuē)客户时(shí)间(jiān)。展业初期组织了(le)超过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务活动(dòng)，覆盖企业(yè)员工近万人。

　　个人养老金制度试(shì)点半(bàn)年(nián)

　　持有体验成产品胜(shèng)负手

　　中国基金报(bào)记者曹(cáo)雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬(xún)，券商代(dài)销个人养老金(jīn)业(yè)务“开闸”，多家获(huò)资质的机构正式展业，逐鹿个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今(jīn)，个人养老金制度实施已有(yǒu)半年，相关产品的收益率和回撤情况、产品能否真正满足养老诉求等问题，持续成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人(rén)士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做(zuò)到从(cóng)中(zhōng)长期保值(zhí)增(zēng)值同时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配的(de)养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上(shàng)寻求(qiú)创新突(tū)破

　　眼下，个人养老金业务已(yǐ)然成为券商(shāng)财富管理(lǐ)转型的核心方(fāng)向之(zhī)一。通过不断完善客户服务体系，满足客(kè)户多层次金融需求，促进财富管理业务(wù)高质量发展，券商在业务内涵(hán)上正(zhèng)不(bù)断挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人(rén)士(shì)表示，在客户分类服务方面，会根据国家政策选择社保(bǎo)关系在先(xiān)行城(chéng)市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步认知的(de)客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客户(hù)会随着试(shì)点扩(kuò)大和客户画像的覆盖(gài)进行后续服务。

　　东方(fāng)证券副总裁徐海宁表示，证券公司可重点关注企事业单位员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投资意识和(hé)财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规(guī)划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养(yǎng)老金(jīn)是一个(gè)增量市场，对(duì)证券公(gōng)司而言，针对(duì)潜在(zài)客群可(kě)以(yǐ)全市(shì)场覆盖。证券公司可以(yǐ)通过投研优势(shì)和专业投(tóu)顾队伍，创造更(gèng)多养老投资(zī)场(chǎng)景(jǐng)，跟踪(zōng)了解客户的风险偏(piān)好，结合稳健(jiàn)、平衡(héng)、积极(jí)等(děng)不(bù)同风(fēng)险类型(xíng)的养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立个人养老金投资计划。此外，证券公司(sī)可以通过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮助(zhù)客户有效应(yīng)对(duì)投(tóu)资(zī)组合净(jìng)值(zhí)的波(bō)动，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客户养老投(tóu)资的获得(dé)感、体(tǐ)验(yàn)感。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人表示，会(huì)针对不同风险承受能(néng)力(lì)、不同年龄结构(gòu)和不(bù)同资(zī)金(jīn)体量制定个性化养(yǎng)老策(cè)略。比(bǐ)如对(duì)每年(nián)享(xiǎng)税优的1.2万个人养(yǎng)老金(jīn)，为(wèi)居民（无需(xū)开户）提供符合监管部门要(yào)求的金融机构和金(jīn)融产品清单、通俗(sú)易(yì)懂的(de)“养(yǎng)老(lǎo)看隔壁”理财(cái)案例、养(yǎng)老讲堂等(děng)信息和交易服(fú)务；对(duì)1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补充养老(lǎo)解决方案、定(dìng)期的养老(lǎo)方案(àn)跟(gēn)踪报告(gào)以(yǐ)及养老(lǎo)直播服务，做好(hǎo)“老百姓身边的养老专家”。

　　在服务创新方面，徐(xú)海宁认(rèn)为(wèi)，证券公司(sī)需要有长远眼光，打造增(zēng)量市场，承担起构建养老金第(dì)三支柱的重要(yào)使(shǐ)命(mìng)。

　　第一，在获客(kè)及投教(jiào)方面，应加大资源投入，通过教育和陪伴，提高客户对个人养老金的认知。走(zǒu)进(jìn)企事业单位(wèi)，通(tōng)过(guò)上(shàng)门服务的方式(shì)触(chù)达企业和客户，举办专题讲座、在(zài)线研讨会和投(tóu)资(zī)教育活动(dòng)，帮助客户(hù)了(le)解个人养老金的重要性(xìng)、投资(zī)策略(lüè)和长期规划(huà)，激(jī)发客(kè)户对个(gè)人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服(fú)务功能优化方(fāng)面(miàn)，建立内容丰(fēng)富(fù)的一(yī)站式个(gè)人养老金专区，既包(bāo)括(kuò)产品购(gòu)买、定投、持仓(cāng)查询等基(jī)础(chǔ)功能，提供丰富的养老资讯(xùn)和实用(yòng)养老工具（如节税计算器），加(jiā)强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金融科技应(yīng)用方面，引入智(zhì)能科技(jì)和人工智能(néng)技术(shù)，通过数据(jù)分析和算法模(mó)型，根(gēn)据客户的(de)风险承受能力(lì)、资产状况和目(mù)标退休年限，定制化(huà)推荐(jiàn)养(yǎng)老金产品组(zǔ)合(hé)，并提(tí)供实时(shí)投资组合跟踪和(hé)风险管理工具，帮(bāng)助客户更好地实现养老投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建投个(gè)人养老金相关(guān)业务负责人(rén)则表示，可以通(tōng)过“人(rén)+科技”，在大数据智能客户分析系(xì)统的基础上，可以针(zhēn)对不同养老诉求的(de)客户(hù)达成(chéng)“千人千面(miàn)”的个(gè)性(xìng)化服务，人是“1”，科(kē)技（线上(shàng)与线下结合）是后面(miàn)的“0”，二(èr)者有机结合(hé)，为不(bù)同生命周(zhōu)期和年龄(líng)阶段的(de)客户(hù)提(tí)供专业的、一(yī)对一的养老配置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益告负

　　客户(hù)体(tǐ)验成产品胜负手

　　个人养老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，产(chǎn)品收(shōu)益和回撤(chè)率(lǜ)大不大？产(chǎn)品能不能满足真正(zhèng)的(de)养老诉求？这些问题都是投资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记(jì)者注意(yì)到，目前养老目标(biāo)基(jī)金的(de)整体收(shōu)益水(shuǐ)平(píng)并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近(jìn)七成收(shōu)益(yì)告负。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标(biāo)基(jī)金自成立以(yǐ)来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有平安稳健养老一年Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年(nián)11月(yuè)成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴(xīng)全安泰稳健养(yǎng)老一年(nián)持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺(shùn)长城(chéng)、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老(lǎo)目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回撤。如何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值增值同时又(yòu)让(ràng)客户体验良好是(shì)个人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老属性(xìng)的产品应力争为客户保值(zhí)增值，否则将违背客户通过投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品(pǐn)风险(xiǎn)收(shōu)益特点明显，有的类别更(gèng)侧重(zhòng)本金(jīn)安(ān)全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但(dàn)同时，每个类(lèi)别很(hěn)难做到在保证其特点(diǎn)达到的(de)同时(shí)又规避掉该类产品的(de)风险或缺(quē)陷。“从(cóng)不同客群情况来看，低波低回(huí)撤对(duì)于离退休时点较近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中(zhōng)波动中回(huí)撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的投(tóu)资(zī)者也是可以选择(zé)的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也(yě)能满足客户养(yǎng)老类资金的保值增值(zhí)效果。”

　　为达(dá)到上(shàng)述两个(gè)目的(de)，前(qián)提是有一套完整、自洽(qià)、适用、有效且动态适配的(de)产品(pǐn)评价(jià)体系(xì)，通过该体系(xì)的评(píng)价，能较为(wèi)清晰地(dì)区(qū)分出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同类或(huò)者同策略产品进行综(zōng)合评判(pàn)。如此，才能真正将好的产(chǎn)品(pǐn)、合适(shì)的产(chǎn)品推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合基(jī)金分为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资者可以(yǐ)根据自身投资(zī)目标和风险承受能(néng)力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选(xuǎn)择目标日期型中的稳健类产品，通过严(yán)格控制股票(piào)资产仓位(wèi)降(jiàng)低产品波动，带给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁(níng)表示，目前我国城镇职工养老金替(tì)代率尚有不足，根据国际(jì)经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可维持(chí)退休前的生活水平，养老金(jīn)投(tóu)资的增值功能(néng)也是一个重要考量。由于个人养老金(jīn)取(qǔ)用需要(yào)达到年龄等(děng)条(tiáo)件，投资资金具有长期(qī)性(xìng)，可(kě)以达到几十年，能(néng)够承受一定的(de)短(duǎn)期波动，对于追求长(zhǎng)期投资收益的客(kè)户，可以(yǐ)配置一定高比例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投资的(de)保值增值(zhí)目标。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负责(zé)人(rén)也认为，个人养老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠金融属性，需要关(guān)注老百姓长(zhǎng)期保值增(zēng)值的养老需(xū)求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置不可(kě)或(huò)缺。通过投资不(bù)同(tóng)品种、不同收益特征、低相关性的(de)金(jīn)融资产，有助于实现(xiàn)风险分散(sàn)、降低总体波动，从而更好地满足(zú)投(tóu)资者的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养(yǎng)老金业务高(gāo)质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个(gè)人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与渠(qú)道网点和客户众(zhòng)多的(de)银(yín)行(xíng)等机构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自(zì)身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是(shì)“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券商、基金独立销(xiāo)售机(jī)构(gòu)都可(kě)参(cān)与到为客户提供个人养老基金服(fú)务，几类(lèi)机(jī)构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每类机构或者每家机构可以根据自己的(de)资(zī)源禀(bǐng)赋，充分发(fā)挥自身优势，服(fú)务好(hǎo)有养老投资需求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉(sù)求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务(wù)时(shí)效性(xìng)上与银行拉平，提(tí)供7×24小时的(de)开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老(lǎo)品类上更加丰富，除特殊产(chǎn)品(pǐn)外，增(zēng)加(jiā)可为客户提供的养老(lǎo)产品（如(rú)养老理财(cái)）；三是明确(què)养老规划业务合规(guī)性，为不同的客户提供(gōng)基于客户(hù)需(xū)求和画像的养老规划方(fāng)案。”上述(shù)负责人提到。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果(guǒ)想在(zài)券(quàn)商端参与个人养老金投(tóu)资，需要分别在银行(xíng)端、个(gè)税端进行(xíng)一系列前序操作步(bù)骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验(yàn)不太友好(hǎo)。

　　“此外，由于政(zhèng)策(cè)对代(dài)销个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)产品的管理(lǐ)要求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄(xù)类、理(lǐ)财类、保险类产品，可(kě)供投(tóu)资者选择(zé)的(de)产品种类较(jiào)为单一，难以进一步为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供更丰富(fù)的个人(rén)养老金配置方案(àn)。未来(lái)期待能够从政策端进一步简化投资者的办理(lǐ)流程，提升客户体验；给予券(quàn)商在多样化个人养老金(jīn)品种的引入和研发(fā)上的政策支持，丰(fēng)富(fù)客(kè)户多元化(huà)的投(tóu)资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券商发力个人养老第二(èr)曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随(suí)着个(gè)人所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不少人发(fā)现自己的退税比(bǐ)去年多了不少，仔细(xì)询问之下才发(fā)现，是因为(wèi)去年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激了不(bù)少(shǎo)本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据人(rén)社(shè)部披(pī)露的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人数达(dá)3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月的(de)时间里，增加了(le)500万(wàn)户，开户(hù)速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人均缴费(fèi)低(dī)于1000元。此外(wài)，据(jù)中国保险(xiǎn)资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成(chéng)了资金储存。

　　从记(jì)者走访的(de)结果来(lái)看(kàn)，个人养(yǎng)老金产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意入金的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。而选择开户的原因主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既(jì)需要了解客户的经(jīng)济(jì)状况、风险偏(piān)好和养老规划，也需要(yào)业务人(rén)员(yuán)及其所在(zài)机(jī)构有比(bǐ)较(jiào)专业且(qiě)综合的(de)服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为(wèi)，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元，难以充(chōng)分满(mǎn)足(zú)个人或家庭(tíng)养老的(de)全面需(xū)求(qiú)，还需要结合其他(tā)商(shāng)业产品(pǐn)等综(zōng)合(hé)考虑；大(dà)多数产品(pǐn)流动性差(chà)，难以预防(fáng)到退休(xiū)前的应急资(zī)金需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投(tóu)资冷(lěng)”

　　虽然近(jìn)半年来(lái)，个人养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有(yǒu)随之(zhī)发生改变。

　　中国保险资管业协会执行(xíng)副会长兼秘书长曹(cáo)德云在近(jìn)期举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人养老金试点效果呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账户人数(shù)占基本养老(lǎo)保险参保人数(shù)比例低(dī)、已缴费人数占建立账户(hù)人数(shù)比例低；产品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠道不畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出(chū)手，率(lǜ)先增加(jiā)养老保险产品的(de)供给(gěi)。近日，国家金融(róng)监督管理总局已向(xiàng)业内就关于促进专属商业养老保险(xiǎn)发展有关事项(xiàng)征(zhēng)求意(yì)见。根据征求(qiú)意见稿(gǎo)，专属商业养老保险拟由试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业(yè)内人士表示，随(suí)着专属商业(yè)养老保险转为常(cháng)态化业务，参与该项业务的险企(qǐ)数量将增加不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接(jiē)个人养老金制度的主(zhǔ)要保险产品(pǐn)，这意(yì)味着个人(rén)养老(lǎo)金保险产品名单也将扩(kuò)容。

　　据了(le)解，专属商业养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证(zhèng)+浮动”的(de)收益模(mó)式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风(fēng)格账(zhàng)户供客户选择。据各家保险公司(sī)披露的专属商业养老(lǎo)保险产品(pǐn)2022年结算利率(lǜ)，稳健账户(hù)结算(suàn)利率约4.0％至(zhì)5.15％，进取账(zhàng)户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风(fēng)险”与其(qí)他投资风(fēng)险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为(wèi)退休人群提供稳(wěn)定(dìng)安全有(yǒu)保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能(néng)养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人群规(guī)划遗(yí)产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无(wú)缝对接等。