今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频(pín)频上(shàng)演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯(sù)到上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债务(wù)法案(àn)》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)就或多或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了(le)78次(cì)债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会(huì)最新一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美(měi)国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频(pín)上调的美(měi)国债务上限，为什么(me)在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发(fā)了(le)全斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直(zhí)接导(dǎo)致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施(shī)时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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