北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司(sī)表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等(děng)多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告(gào)可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模(mó)公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗(jì)续向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良(liáng)好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具体行业没(méi)有明确(què)的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还(hái)是(shì)比(bǐ)较看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域。”

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