金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮(lún)回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的(de)最后一个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交(jiāo)易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意的是(shì)，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期(qī)货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植(zhí)周(zhōu)期(qī)，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其(qí)他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续(xù)收(shōu)主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人榨(zhà)。由于广西(xī)前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米(mǐ)的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球(qiú)主要(yào)生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位(wèi)食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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