本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的(de)首要(yào)因素，不(bù)过随着(zhe)公(gōng)募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ乔丹有多高)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有(yǒu)望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额乔丹有多高增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人(rén)士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流(liú)动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是(shì)市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次新股及北(běi)证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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