投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fān没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩g)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关(guān)概念股。交易(yì)软件通达信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票(piào)的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数(shù)十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心(xīn)业务的(de)营收创历史新(xīn)高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革命(mìng)最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔细(xì)观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来(lái)的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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