大家好，简单(dān)看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表(biǎo)的(de)传统(tǒng)实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以来(lái)涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新能(néng)源，持(chí)续约(yuē)28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩enjoy可数吗，joy可不可数披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等(děng)高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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