总市值超(chāo)6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服(fú)务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技(jì)术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证50身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的0ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银(yín)瑞信(xìn)基金旗下(xià)科创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资(zī)人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在(zài)投资层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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