大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的(de)海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别可(kě)能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天(tiān)，上一(yī)次出现持续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主(面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别>zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进(jìn)一步(bù)加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或(huò)代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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