本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需继(jì)续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去(qù)年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有望(wàng)成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政(zhèng)策(cè)调控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺季(jì)后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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