5月(yuè)迎来(lái)开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升(shēng)最(zuì)为明(míng)显，计算机板块(kuài)关注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐(jiàn)的(de)金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数(shù)收(shōu)益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份(fèn)的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的(de)走势机(jī)构有分歧，区域(yù)规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资(zī)的一(yī)个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我(wǒ)们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则四(sì)年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容(róng)忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红(hóng)利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带(dài)来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出这(zhè)种被动局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积(jī)极(jí)因素(sù)正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策(cè)取向来看，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因素(sù)出(chū)现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市场对(duì)短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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