在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和(hé)一季(jì)报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一(yī)季度(dù)末(mò)，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德(dé)时(shí)代(dài)一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极(jí)低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存周(zhōu)期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集(jí)中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思)前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思经高(gāo)于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接(jiē)受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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