5月12日(rì)晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持仓(cāng)报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构(gòu)之(zhī)一，景(jǐng)林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓(cāng)规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上市公司的(de)股票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在总(zǒng)市值中(zhōng)的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景林(lín)资(zī)产一季度前五大卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资(zī)产(chǎn)美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个(gè)季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而(ér)止了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌越买”的(de)策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十(shí)大重仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达(dá)累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅(yì)“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当(dāng)属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为景林资产的第二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季度还建仓了(le)好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个(gè)股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得行业(yè)竞争格(gé)局趋(qū)缓(huǎn)，对于(yú)存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别(bié)头部企业在K9学科之(zhī)外的教育领域业务基础扎(zhā)实，原有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质(zhì)教育(yù)、直播电商(shāng)业务(wù)等新(xīn)业务(wù)成(chéng)为新的增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当(dāng)时的估值下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇(pǒ)为看好，但是标(biāo)的选择(zé燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)似乎与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高毅(yì)资产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股(gǔ)，相比于去年(nián)底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季(jì)度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌(diē)，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗rong>面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主要原因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于(yú)预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元(yuán)，但是(shì)考虑到去(qù)年4月基(jī)数(shù)的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继(jì)续(xù)保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收(shōu)票(piào)额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再(zài)度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产(chǎn)生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的(de)信号出(chū)现，而(ér)这(zhè)可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和(hé)中特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发(fā)感想。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但(dàn)总一个人的心(xīn)声。

　　今年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言，市(shì)场(chǎng)上大(dà)热的人工智能(néng)，游资(zī)炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场根本就是(shì)绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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