3月份(fèn)，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预期(qī)，同时信贷投放(fàng)保持较快增(zēng)长。货币信贷较快增长与(yǔ)物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发了中国经济是(shì)否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际(jì)上通(tōng)常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在一段时间(jiān)内持续下降，同时伴随着货币(bì)供应量持续下(xià)降和经济衰退(tuì)。研(yán)究显示(shì)，典型的通缩(suō)有三个主(zhǔ)要特点：一是总体(tǐ)物价紧(jǐn)缩而非局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连(liá漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里n)续一(yī)段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是(shì)伴随(suí)货币供应量持续下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中(zhōng)国经(jīng)济显(xiǎn)然(rán)并不符合通缩的典型特征，因此，所谓(wèi)中国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年(nián)我(wǒ)国加强重要民生商品(pǐn)和(hé)大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形(xíng)成鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年(nián)一季度，我(wǒ)国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应和疫(yì)情(qíng)防控政策优(yōu)化(huà)调整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过(guò)后，消(xiāo)费需求季节性(xìng)回(huí)落，加之市(shì)场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价(jià)格(gé)的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳定，物(wù)价总(zǒng)水平(píng)并未出现持续而全(q漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里uán)面的下降。

　　从货币供(gōng)应量来看，2月末(mò)，广义(yì)货币（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度经济增速可能比一(yī)季度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快(kuài)，经(jīng)济(jì)运(yùn)行持(chí)续好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费需(xū)求有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步(bù)回归(guī)至(zhì)往年(nián)均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济总供求基本(běn)平衡，货币条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居民预期(qī)稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也要看到，当前经济尚处于复苏(sū)阶段，总需(xū)求不足仍是经济运行面(miàn)临的突(tū)出矛盾(dùn)。从(cóng)这一(yī)角度(dù)来看，对通缩(suō)的担忧情绪一定程度上反(fǎn)映了人们对经(jīng)济复苏动力和强度的(de)关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观(guān)政策(cè)，把实(shí)施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上(shàng)下(xià)更大(dà)功夫，提振市场信(xìn)心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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