今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zh中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将e)美国再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大规模基(jī)建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为(wèi)了(le)反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通(tōng)过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了(le)国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上(shàng)限已(yǐ)经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国(guó)党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于本(běn)周三前往日(rì)本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿美元的(de)财(cái)政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时(shí)两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国(guó)政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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