昨天深夜，恒大(dà)突然发布公告，许家(jiā)印被成被执行人。

　　中国(guó)恒(héng)大5月12日发布(bù)公(gōng)告称，公(gōng)司收到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的(de)仲裁(cái)裁(cái)决所发出的(de)执行通知书。本公(gōng)司、本公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是该(gāi)执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁涉(shè)及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人(rén)签订有关(guān)恒大地产集(jí)团有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)的增(zēng)资(zī)及相关协议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房地(dì)产（集团(tuán)）股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印履行增资协议项下的回购承诺及支付(fù)尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民(mín)币5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以人民币50亿元回购仲裁(cái)申请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产(chǎn)股权(quán)；（3）本公(gōng)司支付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日经济新(xīn)闻报道，多名市场和法律人士称(chēng)，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务(wù)问(wèn)题的必由之(zhī)路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意味(wèi)着恒(héng)大集团与曾经的战略投资者(zhě)之间(jiān)就回购义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山(shān)一角。接下来(lái)，如果(guǒ)不能(néng)妥(tuǒ)善解决被执行问题(tí)，许(xǔ)家(jiā)印个人(rén)很可能(néng)从而“登上(shàng)”失信(xìn)被(bèi)执行人(rén)名(míng)单，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官(guān)员暗(àn)示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一(yī)步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关键数据并未让(ràng)她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在(zài)高位，且就业市(shì)场依然(rán)吃紧，进一步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策(cè)以(yǐ)获(huò)得足够的限制性(xìng)货(huò)币政策立场，从而(ér)逐步(bù)降低通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要(yào)集中(zhōng)在近期(qī)美(měi)国银行倒(dào)闭的影(yǐng)响上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需(xū)要(yào)在一段时(shí)间内保持(chí)足够的限制性，以降低(dī)通胀，并(bìng)创造条(tiáo)件，支(zhī)持持续(xù)强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注意(yì)的是，昨(zuó)夜公布的(de)美国消费者的长期通胀预(yù)期在初意(yì)外加速至(zhì)12年高位，达(dá)到3.2％，消费者信心也(yě)出现恶化(huà)，创下六个月新低(dī)，反(fǎn)映出(chū)人们对美国经济(jì)前景的担忧日益加剧。

　　具体数据(jù)上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信(xìn)心指数初(chū)值57.7，创去年11月(yuè)以(yǐ)来最低(dī)，大(dà)幅不及(jí)预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值(zhí)64.5，预期(qī)67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关(guān)注(zhù)的(de)通胀(zhàng)预期(qī)方面，1年通(tōng)胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略(lüè)有回落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密(mì)切关注(zhù)长期(qī)通胀预期，因为该预期可能会(huì)自我实(shí)现，并导致通胀居高不下(xià)。去年6月，密歇根消(xiāo)费者信心的5年通胀预(yù)期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长期(qī)通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重要作(zuò)用。美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔在当(dāng)月的(de)新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回(huí)升(shēng)“相当引人注目”，并强调了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价格持续下跌，尤其是周四，纽(niǔ)约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收(shōu)盘，纽约期银(yín)连(lián)跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大(dà)单周跌(diē)幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期货(huò)主力2306合(hé)约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本周公布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低于预期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失(shī)业(yè)金人数超预期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退的n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写忧虑(lǜ)增(zēng)加(jiā)。虽然(rán)这(zhè)使得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的(de)全球经济预期对大宗商品(pǐn)整体形(xíng)成压(yā)力，另一(yī)方(fāng)面，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其中金价(jià)更是(shì)在历史高位运(yùn)行(xíng)，这使得贵金属避险配置性价比降低，已(yǐ)不及同为避(bì)险资产(chǎn)的美元n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写，避险(xiǎn)资金对美(měi)元配置增加，贵金属关注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因(yīn)素已被(bèi)盘面充分消化，上行驱动不(bù)足，使得获利了结压力也明(míng)显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属价(jià)格(gé)明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国(guó)4月CPI进一(yī)步回落，但(dàn)核心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通(tōng)胀(zhàng)目标需(xū)要时间，年(nián)内没有降(jiàng)息的理由(yóu)，扭转了市(shì)场对美联(lián)储可能很快(kuài)开始降息的(de)预期，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵(guì)金属黄金、白银承压下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵(guì)金属分析师程伟(wěi)表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价(jià)格仍(réng)将(jiāng)维持偏强格局(jú)。当前国际货(huò)币体(tǐ)系表现出去(qù)美元化的运行(xíng)趋(qū)势，美元在各国国(guó)际(jì)储备(bèi)中(zhōng)的(de)权重下(xià)降，央行为了平衡储备(bèi)资产(chǎn)配置，黄(huáng)金是重要的选项，这对黄金的实物(wù)需求(qiú)有(yǒu)非(fēi)常积极(jí)的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前全球(qiú)宏观经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配(pèi)置(zhì)将增加，这也对(duì)贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市场就年内美(měi)元(yuán)货币(bì)政(zhèng)策(cè)预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压(yā)力必然(rán)逐(zhú)步增加，这从今年(nián)美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着时间推移，美(měi)联储(chǔ)与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一定影响，需(xū)持续关注美联(lián)储(chǔ)货币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主(zhǔ)要受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的(de)影响，当前(qián)由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联储年内(nèi)降(jiàng)息的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金属分析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时(shí)期的各环节重要时间节点，在当前距(jù)离可(kě)能最早将于6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余(yú)的有限时间(jiān)里，两党谈判(pàn)仍(réng)处于僵持阶段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日前形成正(zhèng)式法(fǎ)案进而导致评级下调情形(xíng)出现，将会对(duì)市(shì)场形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可(kě)能令(lìng)美债、美(měi)元(yuán)和(hé)黄金(jīn)表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此其对(duì)经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于(yú)黄金。

　　华泰期货贵金(jīn)属(shǔ)研究员(yuán)师橙表示(shì)，此前国(guó)内经济数据并(bìng)不十分乐观，近(jìn)日(rì)公(gōng)布的与(yǔ)通(tōng)胀相关的数据同样不理想，这激发了市场再度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动(dòng)机，而在此过程中，白银以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击”。“白(bái)银工业属性相较于黄金更强，且(qiě)价格弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在工业(yè)品表现疲(pí)弱的(de)情况下，白(bái)银价格受(shòu)到的(de)拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师(shī)橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来，当下市场(chǎng)对(duì)于宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业(yè)品回落，白银在此过(guò)程(chéng)中也并未能(néng)幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐(zhú)步趋同(tóng)于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基点加息(xī)后，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货(huò)币政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期会逐步增强，叠加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在(zài)这样(yàng)的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体而言，呈现(xiàn)出持(chí)续大(dà)幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市(shì)需要(yào)关注美联储货币政(zhèng)策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国内工业品在价格(gé)大幅走低后，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因价(jià)跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白银(yín)而言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白银供需缺口扩(kuò)大(dà)，且显性库存处于低位，基本面偏(piān)紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来(lái)说，除了(le)美元指数以外(wài)，还需关(guān)注国内经济数据的好坏(huài)，包括下周即(jí)将公布的4月固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资、工业增(zēng)加值(zhí)和(hé)消费品零(líng)售(shòu)。”程伟说(shuō)。（本文有删减）

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