财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报披露完成，多位(wèi)知名基金经理大幅调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春(chūn)则(zé)加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、美的集团、腾讯控(kòng)股(gǔ)，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰(lán)，也开始布局人工智能，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专注(zhù)长期成长(zhǎng)价值(zhí)的基金经理仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾经的公(gōng)募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐成张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊了(le)风

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是(shì)应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来越多(duō)的基(jī)金经(jīng)理选择(zé)了前者。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢(ne)”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明了(le)这一(yī)点，公(gōng)募基(jī)金一季度(dù)大幅加仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏股(gǔ)基(jī)金重仓股在TMT板块配置市(shì)值4707亿元(yuán)，一季(jì)度大(dà)幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大手(shǒu)笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所(suǒ)管的(de)另一(yī)只中欧研究精选(xuǎn)混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起点混合一(yī)季(jì)度新进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓位从(cóng)0.46万(wàn)股加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到(dào)算力(lì)以及终端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而(ér)知(zhī)全(quán)豹，葛兰的操作(zuò)只是(shì)公募基金经理加仓AI的一(yī)个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在(zài)一季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模(mó)型以及相关(guān)人(rén)工智能(néng)的(de)产业趋势受到市(shì)场关注，并(bìng)很快扩散到国内产(chǎn)业(yè)界(jiè)，市场聚焦于(yú)上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅(fú)遥(yáo)遥领先。

　　从十(shí)大重仓股(gǔ)来看(kàn)，万达电影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有则加(jiā)仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个股；中欧明(míng)睿(ruì)新(xīn)常态则加(jiā)仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均(jūn)为(wèi)新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)板块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证(zhèng)券研(yán)报(bào)称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大(dà)类(lèi)行业配(pèi)置比例一个(gè)很重要的(de)临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度末，主动(dòng)偏股公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存安(ān)全距(jù)离。从(cóng)这点看，基金经(jīng)理对于TMT来(lái)说仍称不(bù)上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人(rén)守候(hòu)成(chéng)了景(jǐng)

　　在“追(zhuī)风”的另一面(miàn)，仍有一部分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队(duì)对(duì)新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的(de)一季报中也证(zhèng)实(shí)了他(tā)们(men)的(de)“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发(fā)双(shuāng)擎升级，从(cóng)其(qí)十大重仓(cāng)股来看，前五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了(le)8.5％，分(fēn)别(bié)是(shì)晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了天合光(guāng)能(néng)、荣(róng)盛石(shí)化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘在一季报表达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本(běn)产品重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和增量价(jià)值(zhí)积累(lèi)的公司。经过(guò)调(diào)整(zhěng)，行业估值(zhí)水平已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产业链的变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其(qí)管理的睿(ruì)远成长价值混合前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊)别为中国移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光(guāng)电(diàn)、通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基金增持了(le)宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓(cāng)幅度最(zuì)多的是光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的(de)银(yín)华心怡混(hùn)合也加仓了(le)新(xīn)能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技(jì)、东(dōng)方(fāng)电(diàn)缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提到了新(xīn)能(néng)源板块的(de)一些风险(xiǎn)点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个(gè)估值分(fēn)位以及(jí)股价(jià)位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释(shì)放，目前这(zhè)个时间(jiān)段，新能(néng)源非常具有吸(xī)引(yǐn)力。在一季度我们对于(yú)电动车(chē)、光(guāng)伏(fú)、储能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳(yáng)底(dǐ)下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的(de)“大(dà)风”之(zhī)下，并没有(yǒu)选(xuǎn)择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章恒在(zài)接受财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去追(zhuī)逐风(fēng)口，他选择会在全市场做行业轮动(dòng)，在操作(zuò)上绝对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时(shí)期的“最靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定(dìng)性来的(de)时(shí)候，无论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是(shì)无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一(yī)个行业，即使你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金(jīn)的王崇一季报表(biǎo)示暂(zàn)时无法预(yù)测(cè)其(qí)兑(duì)现节(jié)奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难(nán)在A股(gǔ)找到明显的受益(yì)标的，就没有参与。不过他也张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊认(rèn)为这些股票的估(gū)值体系(xì)还(hái)在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种(zhǒng)极致行(xíng)情下，AI板块的未来走势将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关领域如(rú)AI芯片、服务器以及(jí)光模(mó)块(kuài)等(děng)细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的确认，中(zhōng)微观层面(miàn)上尚有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公司(sī)研报指出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对AI关注(zhù)度(dù)持(chí)续高企(qǐ)，上一轮行情催化主要(yào)集中于大模型的突破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合(hé)应(yīng)用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场景进(jìn)展相(xiāng)对(duì)较快(kuài)，我(wǒ)们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多(duō)AI，并在(zài)应(yīng)用、算力、模(mó)型三(sān)层中建议投(tóu)资者优先关(guān)注(zhù)应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承(chéng)非(fēi)也(yě)看好相关板块，他(tā)认为，2011年之前是(shì)周期的时(shí)代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来10年(nián)，最牛的资(zī)产是科技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动(dòng)或调(diào)整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是(shì)一(yī)个偏成长风格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过去(qù)几(jǐ)年其实没(méi)有太多(duō)的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长时间没有太多表现。今年要推动数字经济(jì)，今年半导(dǎo)体周期要见底，本(běn)身今(jīn)年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二(èr)季度可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资阶段不太适合(hé)大多数的(de)投资(zī)者，不(bù)适合在这个位置(zhì)上(shàng)去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本轮(lún)AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调整(zhěng)期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑(duì)现(xiàn)的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机(jī)、传媒、通(tōng)信。

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