本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正(zhèng)在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)1.6蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗8亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年(nián)共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续(xù)北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造成一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是(shì)市场长期(qī)发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的(de)股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票(piào)数量还不够多，市场(chǎng蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗)关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一(yī)季度(dù)的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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