芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会随着(zhe)疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的(de)变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是(shì)失(shī)业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势(shì)要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次(cì)是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的(de)失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十(shí)年青年(nián)就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率(lǜ)的(de)近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口(kǒu)。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一(yī)是(shì)低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来看，对学四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的(de)年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两个前(qián)置概念(niàn)。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口(kǒu)并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆(fù)盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人(rén)口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震