财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对(duì)外输出市(shì)场观点(diǎn)会(huì)很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市场大(dà)概率(lǜ)是不好做了。”有基(jī)金公(gōng)司人(rén)士向(xiàng)财联社记(jì)者表示(shì)，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣(qù)。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日(rì)的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流(liú)入(rù)的态势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估(gū)方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业(yè)链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估(gū)和新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘(liú)杰(jié)表示(shì)，近期引领市(shì)场的两大主题(tí)“中(zhōng)特估”乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估等(děng)板块均(jūn)有阶段性(xìng)的(de)相(xiāng)对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等行(xíng)业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不(bù)知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大(dà)金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现了(le)连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现(xiàn)过翻(fān)倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热(rè乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲)门个股批量(liàng)跳(tiào)水让追高的(de)投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙(lóng)头战(zhàn)法体系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此(cǐ)前翻倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国(guó)泰中(zhōng)证(zhèng)动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化(huà)、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基(jī)金(jīn)周最高“回(huí)血”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能(néng)延续(xù)周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长(zhǎng)达11个(gè)月的调(diào)整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源(yuán)距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制(zhì)造(zào)之间(jiān)收益差额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲战略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基金交流(liú)的(de)纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直(zhí)言(yán)经济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体观(guān)点是大(dà)概率市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机(jī)会可(kě)能(néng)更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季(jì)报定(dìng)价(jià)，短期市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和中特估(gū)全(quán)年(nián)的投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投资者(zhě)这(zhè)两个板块短期可能的(de)风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结(jié)构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前(qián)期稳(wěn)健偏(piān)宽松(sōng)的基(jī)调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍(réng)有(yǒu)一定的预期(qī)。今(jīn)年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关(guān)注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表示(shì)不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的(de)行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几十个点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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