今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背(bèi)负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出现，则最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了(le)100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席(xí)位的(de)分裂(liè)背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)势也引发了(le)全球(qiú)资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

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