近期交易商(shāng)协(xié)会的监(jiān)管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自(zì)律调查(chá)的(de)大行。今年以来，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自律(lǜ)调(diào)查(chá)，监管(guǎn)力度在(zài)持续加(jiā)大(dà)。

　　多(duō)家金融机构(gòu)接(jiē)连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显(xiǎn)示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线索，依据(jù)《银(yín)行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会(huì)已(yǐ)对中国建设银行股份有限(xiàn)公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融(róng)企业债(zhài)务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业承销(xiāo)发(fā)行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质(zhì)头部房地产企(qǐ)业债券融资(zī)需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产(chǎn)并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管力(lì)度在近期持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日，交易商(shāng)协会官网发布信息，针对中国进出(chū)口银行金(jīn)融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行(xíng)承销业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行(xíng)、郑州(zhōu)银(yín)行、江西银(yín)行、青岛银行和粤财信(xìn)托共(gòng)5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协会通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方式(shì)，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不(bù)同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和金额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工商银(yín)行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会(huì)在(zài)日(rì)常(cháng)监测工(gōng)作中发现，工(gōng)商银(yín)行主(zhǔ)承(chéng)销的2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天(de)多期债务融(róng)资工具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市(shì)城市发展投资控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉(jí2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天)林亿联(lián)银行因违规(guī)收取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同(tóng)被(bèi)开展自(zì)律调查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易(yì)商协会监管处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会通报(bào)的(de)数据，2022年全年，交(jiāo)易商协(xié)会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查(chá)，开展自律调(diào)查(chá)和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型机构和54名(míng)直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比(bǐ)超过五(wǔ)成，12023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天5家(jiā)机构被暂停(tíng)一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部(bù)分债务融资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤(jǐ)占了(le)其他(tā)投资(zī)人的正常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对(duì)市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券市(shì)场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固(gù)树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉维护银(yín)行间(jiān)债券市场运行秩序(xù)。

　　交易商协(xié)会表示，做(zuò)市商作为银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)基石(shí)机构，承担着提高(gāo)市(shì)场流动性、促进价格发现(xiàn)的(de)重要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期(qī)交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈发(fā)丰(fēng)富(fù)多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国(guó)际(jì)金融报》记者(zhě)表示(shì)，可以(yǐ)看到，银行间交易商协(xié)会将继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体归(guī)位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债(zhài)券市场的(de)“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是(shì)国有大行(xíng)来(lái)说，也需要肩负起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态。

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