“一带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增(zēng)速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家成为主角，欧美发达(dá)经济(jì)体整体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在中国出口的(de)份额(é)约为36.0％超(chāo)过美(měi)欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美(měi)欧日出口的下滑(huá)，使得(dé)全年2023年全年的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前(qián)观察的中国(guó)的出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口结构向(xiàng)“一带一路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示(shì)作用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致港(gǎng)口数据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国、越南出(chū)口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下，传(chuán)统观(guān)察框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图(tú)的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月对俄出(chū)口的(de)高(gāo)增反映“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿路经济带仍(réng)是我国稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速(sù)暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份(fèn)额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构(gòu)继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强势，增速较(jiào)3月(yuè)进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去年低基数(shù)原因，不过对(duì)同比的(de)拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相较韩国更加“温(wēn)和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外(wài)车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业链韧性仍可在一段(duàn)时(shí)间内支撑出口，而受全球(qiú)半(bàn)导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均(jūn)偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多(duō)大？站在2022年年底，市(shì)场大多聚(jù)焦(ji社保二级单位编码是什么意思，单位编码是什么意思呀āo)欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一(yī)路”却(què)在(zài)稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了(le)越来越(yuè)重要的(de)作用，那么(me)如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧性可能主(zhǔ)要来(lái)自于存量的(de)竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占(zhàn)欧美日韩(hán)在这些国家(jiā)的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路沿线10国的进(jìn)口份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计(jì)拉动(dòng)2023年(nián)中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国(guó)中(zhōng)，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以(yǐ)下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三种(zhǒng)情(qíng)形下(xià)的进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个(gè)百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全(quán)年出(chū)口增(zēng)速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济体(tǐ)出(chū)口增速预测，思路(lù)为在(zài)中国(guó)加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入衰退(tuì)或是经济(jì)增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观和悲观(guān)情景(jǐng)作为参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美欧有可能(néng)在(zài)下半年陷入温(wēn)和(hé)衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧缩(suō)后的(de)全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景。根据(jù)预(yù)测，中性(xìng)假设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格(gé)因素，使(shǐ)用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中性假设(shè)下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在(zài)低估的风险，主要(yào)来(lái)自于(yú)两个方(fāng)面：数据口径差异(yì)和欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国自中国(guó)进口的数据和(hé)中国向各国出口的(de)数据存在(zài)差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还是(shì)增速），有时(shí)这一(yī)差异还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端(duān)的增速会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测算是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济陷入(rù)衰退的(de)时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性，可(kě)能在今年下半年(nián)、也(yě)可能在(zài)明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体(tǐ)对于中国出(chū)口的拖累可(kě)能没有那(nà)么大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造成拖累(lèi)。欧美经济韧性超预期(qī)，对于中国(guó)出口的(de)拖累不足(zú)。

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