踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàn蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头g)8.14％；净资(zī)产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业(yè)务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首(shǒu)季(jì)公司营业收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达(dá)对大模(mó)型(xíng)的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一(yī)风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管(guǎn)近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构(gòu)为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本(běn)基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金(jīn)砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便(biàn)按一(yī)季度(dù)均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股(gǔ)改(gǎi)，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏(kuī)损约9.4亿元。

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