投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的(de)股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的(de)便(biàn)是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金(jīn)一季度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票的(de)公(gōng)募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规(guī)模(mó)最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓(cāng)市值(zhí)占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的(de)大赢家(jiā)。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐点(天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音diǎn)。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可(kě)小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(m天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ù)前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要(yào)做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将资金全押一(yī)个赛道。

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