金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间(jiān)，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经挣扎但是(shì)最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使得(dé)日(rì)本股市变得(dé)微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对(duì)日本(běn)股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日(rì)本前(qián)五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写 style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事(shì)和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了(le)对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这(zhè)个时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会(huì)回(huí)购股(gǔ)票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后(hòu)炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特理(lǐ)解(jiě)的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局(jú)巨变。在新的(de)地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的(de)巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低(dī)估的(de)日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的(de)修(xiū)复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将(jiāng)走向何(hé)方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出(chū)答案(àn)吧。

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