随(suí)着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数(shù)据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期(qī)纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)下降，进口增加，从实际数据来科长相当于什么级别？看(kàn)，其表现超出市场预期。”国(guó)投安(ān)信(xìn)期货高级分析(xī)师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预(yù)期增长。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过(guò)1万吨，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看(kàn)来，进口的(de)大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮(fú)法玻璃和(hé)光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供(gōng)需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分(fēn)进(jìn)口增量到港后直接(jiē)进(jìn)入下游玻璃厂，对(duì)市场的(de)冲击(jī)程度(dù)相(xiāng)对有(yǒu)限，但在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)可能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减少从国内厂家采购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶(jiē)段(duàn)性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积减(jiǎn)产、我国(guó)出口市场新增南(nán)美(měi)和非洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格的回落(luò)、黑(hēi)天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价格处(chù)于(yú)全(quán)球高位之(zhī)时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持(chí)增长态势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基(jī)数的基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期(qī)，显示出行业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际(jì)能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口量能在去年高基(jī)数的(de)基础上进一(yī)步上扬，显示国际市场对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著(zhù)走弱的预期(qī)有(yǒu)待修科长相当于什么级别？正。

　　期货(huò)日报(bào)记者了解到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球实体企业承压，海外纯碱需(xū)求可能(néng)会受到一定影响。而(ér)国内经济(jì)稳增长预期强(qiáng)烈(liè)，国(guó)内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今(jīn)年纯碱出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出(chū)现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可(kě)能是前期待(dài)发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角度存(cún)在(zài)重心上移(yí)。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为主，纯碱出口(kǒu)或难以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低(dī)，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏低(dī)。换(huàn)言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口(kǒu)意愿(yuàn)偏低。

　　此外(wài)，市(shì)场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内(nèi)大(dà)型(xíng)玻璃厂在(zài)海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能(néng)让出(chū)口(kǒu)维持(chí)高位。但如果是供给海外其他地区，可能会(huì)由于海外需(xū)求回落导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示(shì)，同时也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单(dān)兑(duì)现(xiàn)而已，也并一(yī)定(dìng)能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下(xià)降、进口提升的(de)趋势仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国内进出口数量占全(quán)国产能、需求的比(bǐ)例相(xiāng)对有限，因此对于(yú)年度供需影响也(yě)相对有(yǒu)限(xiàn)。但集中在某(mǒu)个(gè)月或数(shù)月(yuè)，进出口超(chāo)预期(qī)变(biàn)化(huà)可能会对阶段性(xìng)的行情产生情(qíng)绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格下调，内外(wài)价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年(nián)前(qián)格局，对纯碱价格形成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进出口数据超预期(qī)是国内纯(chún)碱市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出(chū)口走弱的预期(qī)基本(běn)被消化，进口的量相(xiāng)对来说更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消(xiāo)息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的到港量(liàng)，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则更加(jiā)影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下移会相对明显。

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