自4月下(xià)旬高(gāo)点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的(de)特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强p>

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时，行业进(jìn)入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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