金融界5月(yuè)12日消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种共识，因此本周在美联储越来越多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面(miàn)临经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升(shēng)至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银(yín原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前(qián)逐步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继(jì)续影(yǐng)响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数(shù)据疲软增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽(kuān)松预期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得贵金(jīn)属承压回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银(yín)表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当(dāng)前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断(duàn)刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是(shì)核心建议。

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