今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又(yòu)一(yī)次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不(bù)尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何而来，以及(jí)其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会(huì)通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以的(de)举债(zhài)，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提(tí)高prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破(pò)性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有价(jià)值的(de)公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂局面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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