芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业(yè)人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可(kě)将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失(shī)业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端(duān)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能(néng)出现以下三(sān)种(zhǒng)情(qíng)况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初(chū)步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞(cí)职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在其他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是(shì)国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集(jí)程度。有5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与行业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服(fú)务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服(fú)务业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年失(shī)业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负(fù)增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期(qī)下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇(zhèn)人口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(j处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法iā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两次处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国(guó)每月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服(fú)务业(yè)分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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