为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能(néng)获得好的(de)回报，上(shàng)市公(gōng)司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在(zài)此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人提出(chū)多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询(xún)问笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的主要(yào)陈(chén)述意见(jiàn)不(bù)予(yǔ)上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市(shì)公司实(shí)际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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