金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘(pán)了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华(huá)尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不(bù)过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净(jìng)买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些巴菲(fēi)特(tè)掌管的(d部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些e)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持(chí)有的股票(piào)比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄(líng)的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本(běn)商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在某些情(qíng)况(kuàng)下也(yě)会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时(shí)我(wǒ)们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特(tè)再(zài)次(cì)用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都(dōu)在(zài)苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲(fēi)特在股东(dōng)大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理解的巴菲特(tè)对(duì)国(guó)际地(dì)缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局(jú)中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业(yè)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的(de)确被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发(fā)生的变化，日本监管层的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层(céng)持(chí)续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和(hé)股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥(jī)讽(fěng)为(wèi)“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出来(lái)高喊日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间(jiān)给出答(dá)案(àn)吧。

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